Boi gordo - patamares atingidos. Serão os R$300,00/@ o novo normal?

Amigos, no artigo passado comentei brevemente sobre algumas estatísticas dos preços do boi gordo no mês de outubro. Relembrando duas aqui: nos últimos dez anos houve uma variação média positiva de +5,05% nas cotações no mês e a outra é que outubro de 2014 foi a maior variação do período (+8,50%).

Neste momento, passamos a primeira quinzena do mês e os preços já superam + 9,46 % de valorização na arroba (até o dia 16) ou R$25,95/@ – acima da média e acima da maior variação mensal.

Nos contratos futuros, já temos algo que até pouco tempo atrás seria ilusório afirmar: boi gordo acima dos R$300,00/@.

O que tenho percebido nos últimos dias e olhando alguns indicadores técnicos (análise gráfica) é uma “certa acomodação” na euforia de preços. O indicador Cepea, por exemplo, apesar de encerrar o dia 16/10 cotado a R$300,30/@ teve menor variação diária do que há algumas semanas (figura 1).

Figura 1.
Variação (%) diária da arroba do boi gordo.

Fonte: Cepea/Esalq / Elaboração: Raphael Gallo

Nos contratos futuros na quinzena, vi os preços à vista (Cepea) superarem todos os contratos futuros de curto prazo por alguns dias. Depois, a curva se ajustou...

Figura 2.
Cotações da arroba do boi gordo, no mercado físico e mercado futuro.

Fonte: Cepea / B3 / Elaboração: Raphael Gallo

Atualmente, os contratos futuros de curto prazo estão cotados pouco acima dos R$300,00/@, mostrando que esse embalo de preços iniciado em agosto veio com força até para romper uma ancoragem psicológica (viés de ancoragem ao número redondo). Será que os preços continuarão nesta tendência de alta e fazendo novos topos ou será que o mercado já cansou nesse rally de preços? 

Isso não tem como prever, minha bola de cristal está meio embaçada e sem transparência nesses dias (risos)... Brincadeiras à parte, ninguém sabe!

Venho nos últimos relatórios alertando sobre a importância de assegurar margem na atividade fazendo hedge (trava/proteção de preços). Afinal, lucro bom é lucro no bolso!